陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全

頻道:歐洲科技 日期: 瀏覽:223

  買方反饋(保險機構)

  大盤觀點:認為今日大漲是市場對于政府專項債會議解讀的反應,后市有待觀察,仍然持續關注中美貿易談判的影響。

  行業觀點:關注基建、tmt

  重點推薦

  【策略 | 張馨元、藕文、陳莉敏、錢海】策略: 五問專項債轉資本金

  我們近兩期周報中提到,當前在內外壓力,尤其內部壓力下,信用t6娛樂登錄邊際收縮導致市場類滯脹預期升溫,核心問題在“滯”,短期內部壓力緩解需待結構性信用政策等石瓊磷對沖政策發力。6月10日,專項債轉資本金相關通知發布,有望撬動更大規模的基建投資,吳京安遇車禍重傷對沖內外部壓力。我們預計政策影響下全年可撬動的基建投資增速提升2-3pct,6-9月政策有望持續加碼,經濟觸底和中美博弈不確定性等壓力緩解后,政策或將相機而動、逐步轉向產業升級轉型。關注長三角等區域基建產業鏈、國家級經開區改革相關標的。

  風險提示:內外壓力緩解后專項債轉資本金政策推進低于預期,基建投資低于預期;中美貿易摩擦繼續升級超預期,對沖政策效果有限。

  【農業 | 許奇峰、馮鶴】中牧股份(600195,買入): 逆勢穩健經營,后周期助力增長

  非洲豬瘟疫情下,公司口蹄疫市場苗銷售增長穩定。同二手車估價計算器時,2019下半年豬價有望上漲,帶動疫苗銷售景氣度提升。我們預計,公司2019陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全-21年EPS分別為0.75元、0.84元、0.97元。公司當前(6月11日收盤價)價格對應19平遙天氣預報年PE在18左右,處于2016年6月(選取市場化定位時間)以來公司PE水平的底部位置,給予“買入”評級。

  風險提示:非洲豬瘟疫情持續擴散、禽流感疫情、禽養殖擴產不及預期。

  【有色+化工+軍工李斌、劉曦、王宗超、邱樂園】有色金屬/基礎化工: 高科技改變世界,新材料顛覆科技

  新材料的誕生往往伴羅文姬隨經濟結構的調整,尤其是信息技術進步和工業升級將加速新材料發展。我國已出臺相關產業規劃,并成立總規模上千億的產業基金(17年)陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全。17年我國新材料產業銷售規模達3.1萬億,11-17年復合增速25%。“經濟變革+政媽媽賣淫策鼓勵+資本加持”,我國新材料產業迎歷史機陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全遇;但在關鍵原料/裝備/軟控/工藝數據等方面和國外仍有差距。我們從時空維度篩選細分賽道,空間上尋找國產替代或者需求升級的領域如軍工/大交通、新能源、節能環保、TMT;時間上選取有一定銷售規模陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全、尹家壁處成長或擴張期企業。之后從產業鏈卡位以及創投思路,篩選優質企業。

  風險提示:新材料發展周期長、早期成功概率低、下游發展不及預期或出現陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全替代材料品種。

  【機械 | 章誠、肖群稀、李倩倩】機械設備: 5月挖機銷量減2.2%,關注龍頭企業

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  據工程機械行業協會數據,5月挖掘機行業銷量18,897臺/-2.2%,1-5月銷量合計122,086臺/+15.3%。其中5月國內銷量16,744臺/-5.8紈绔子弟%,增速自2018年2月以來首次轉負大通d90;出口銷量2,153臺/+40.4%,仍維持較高增速。我們判斷行業將進入低速增長階段,但大幅下滑概率不大。國產品牌處于優勢地位,市場集中度環比提升。關注基建受益品類以及具備競爭優勢的龍頭企業。

  風險提示:基建增速未如期反彈,地產投資持續下滑,進出口貿易形勢不佳,國內經濟下行超預期。行業競爭透析環境惡化,價格戰大范圍爆發。

  楊天寶什么梗【固收 | 張繼強、張亮、蘆哲】固定收益研究: 哪些國家過春節辦法總比困難多,但也不要想太多陽光高考網,華泰證券:關注基建、tmt,羊排的做法大全

  二季度以來,宏觀經濟壓力再次顯現,5月總理重提“六穩”,基建再成為逆周期調節的重要抓手。然而在項目資本金不足、隱性債務約束、問責機制等約束下,基建對楞嚴咒全文沖力度咸濕西游記依然不足。在此背景下,中央印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,《通知》不僅規定專項債可用作重大項目資本金,還創設“專項債+市場化融資”模式,地方隱性債務平滑合法化,提高長期專項債券發行比例。我們認為資本金放松對下半年基建投資增速有1.7個百分點左右的拉動,但效果可能不大奧及2009年和2015~2016年,重申近期利率債恐慌和上行是機會的判斷。

  風險提示:項目資本金約束大幅放松;非標融資政策放松;地方債供給壓力超預期。

(文章來源:華泰證券

羅大發 (責任編輯:DF0美女總裁俏房客10)

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